高盛：投资者应“高配”中国股票 盈利增长为主要能源

　　

　　21世纪经济报谈记者 张伟泽 香港报谈

　　11月22日，高盛首席中国股票策略分析师刘劲津在2025年亚太区及中国宏不雅经济及老本商场瞻望会上默示，高盛对昔时12个月的香港以及内地股市赐与“高配”提出。2025年MSCI中国指数和沪深300指数将折柳高潮15%和13%，贪图点位折柳为75点和4600点。中国上市公司每股盈利（EPS）将增长7%至10%。

　　刘劲津默示，2025年中国股票商场的主要推能源为盈利增长。而港股和A股商场估值水平位于历史平均中位数近邻，相对较为合理，不外仍有部分高潮空间。

　　刘劲津强调，上市公司回购也将会是对股价的要紧撑执，中国上市公司企业的回购金额在2024年首度晋升增发金额，策划这种趋势来岁会无间执续。2024年中国上市公司还是进行了750亿好意思元的回购，策划该数字在来岁将会翻倍。

　　刘劲津指出，在昔时3个月，策划A股证明将好于港股，主要由于策略刺激影响以及散户投资者资金流入关于A股影响会更为径直，同期港股受汇率波动影响更高。从板块成立来看，他提出温雅医药以及基础树立等政府投资滥用边界、以新兴商场出口为主的企业以及鼓动申报主题等方面。

　　关于中国经济2025年的增长，高盛首席中国经济学家闪辉在会上指出，策划2025年中国经济将会增长4.5%，内需和外需对GDP增速的孝敬将发生轮动，中国经济动能从出口转为内需，内需对经济的孝敬会从2024年的3.6%上升至4.4%。

　　闪辉对21世纪经济报谈记者默示，她关于财政膨大力度仍有较高预期，策划2025年内地政府的发债边界将从2024年的9万亿元扩大至12万亿元，其中将会有2.5万亿元的十分国债用于滥用补贴、个体补贴以及银行注资等。 

　　闪辉以为，在策略的扶执下，2025年滥用商场将获得一定提振，但滥用复苏的经过可能会相对安适且漫长，仍需劳能源商场和策略支执。

　　闪辉默示，2025年中国的广义财政赤字率将从11.2%增长至13%，以支执经济增长。同期，来岁中国央行利率有望进一步下行，策划在2025年上半年和下半年各会有20个基点的降幅，策略利率将降至1.1%。预念念财政策略与货币策略将会共同发力。

　　房地产商场亦然影响中国经济的要点边界之一。闪辉指出，内地房地产商场对GDP增长株连将在2024-2025年达到顶峰，并在之后逐渐缩短。当今场地政府关于存量房的收购有助于处罚供给多余的问题，但当今仍存在好多执行问题，场地政府和开辟商关于策略执行细节仍有不对。

　　针对东谈主民币昔时证明，闪辉对记者默示，为搪塞来岁地缘政事的不细则性，东谈主民币将有可能会有4%-5%的小幅贬值，策划好意思元对东谈主民币汇率在2025年会达到7.5，而此前好意思元对东谈主民币的历史高位将有可能是中国央行的感情点位。不外汇率的具体变化仍要视汇率对老本外流压力和对经济的影响而论。

　　视频制作：孙迟悦

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

背负裁剪：刘亮堂