钢铁行业追踪周报：铁矿价钱上行重叠一丝补库需求，钢价小幅飞腾

　　 （以下本色从东吴证券《钢铁行业追踪周报：铁矿价钱上行重叠一丝补库需求，钢价小幅飞腾》研报附件原文节录）投资重点本周（11.18-11.22）追踪：本周钢价受资本复古及一丝补库需求略有飞腾，但举座基本面仍保捏较弱态势。铁矿价钱坚挺重叠部分钢厂补库，钢价小幅回升：本周钢价略有回升，主要受资本抬升、一丝钢厂补库影响，猖狂11月22日螺纹钢HRB400上海报价3430元/吨（yoy-16.3%），周涨10元/吨，热轧板卷Q235B上海报价3.0mm为3530元/吨（yoy-14.3%），周涨20元/吨。资本端角度，本周铁矿价钱上行，有劲复古钢价飞腾。供给端总体产量略有增长，需求端破费受补库影响小幅回暖：供应方面，五大钢材总体产量略有加多，板材发挥好于线材，其中螺纹产量略有下滑，猖狂11月22日，主要钢厂螺纹产量234万吨（yoy-8%），周降0.1万吨，主要受华东区域利润较好供给略有加多及朔方天气风凉部分钢厂停产导致。需求方面，本周除冷轧板外，其他品种表不雅破费量均小幅加多，但同比依旧发挥较弱，如螺纹周破费234万吨，yoy-25%，侧面来看，本周配置钢材成交量ma5为11.61万吨，环比上周加多0.43万吨，yoy-25%，仍不足客岁同时。库存端捏续降库，盈利能力有所回升：库存角度举座发挥较为健康，当今五大钢材库存均处于近五年历史低位，猖狂11月22日，五大钢材总库存1189万吨（yoy-9%），周降14.3万吨，社库不绝去库态势，钢厂略有累库。盈利方面，本周五大品种钢滞后一月毛利均有回升，盈利能力有所复原，瞻望华东及西南地区仍有小幅增产可能性。投资漠视：当今南北地永诀别受利润复原及天气风凉影响，供给端瞻望保管踏实态势，需求端虽略有复原，但同比往年仍有较为昭彰差距，咱们瞻望钢铁行业基本面保管供需残障脱手，短期钢价有所承压，受资本复古影响较大，主义漠视体恤华菱钢铁、宝钢股份。风险教唆：卑鄙需求复原不足预期；供给捏续增长导致钢材价钱下降风险。